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而在电影市场不景气的时候，投资人倒是希望导演和明星都0片酬参演，上映后再根据票房成绩分成。但导演和演员不干了——如果扑街了，不是白干了？
只有一些片子，演员和导演本身就是电影的投资人，才会采取低片酬折算成投资，等到上映之后，拿分账。
小伙伴公司一般采取多种片酬制，固定片酬，低片酬＋大卖后分红，以及拍摄时0片酬把实际片酬这算成为电影投资。
这三种方式，供导演和演员们自己选。厌恶风险的，则是选择保守的固定片酬制。其他的，则是选择低片酬分红制或者是0片酬纯分红制。
……
在2004年3月份，小伙伴公司抛出亿元大片《画皮》，寻求合作合伙共同投资之后，果不其然，迅速的吸引了华谊、中影、上影、寰亚、嘉禾、华纳、宁~夏电影制片厂多家公司纷纷要参一股。
王启年来者不拒，吸引海量的投资者加入。
众多投资伙伴，多是有自己的资源，获得大家支持，可以让电影更好达到理想中的效果。
这么多的投资者中，实力最弱的无疑是宁~夏电影制片厂，这是一家老厂，拥有西部的一些片场等等资源。
新版的《画皮》场景选在沙漠地区，模糊了时代，拍摄丝绸之路上的古代风情。宁~夏有独特的优势。
其他的投资者里面，都是小伙伴公司传统的合作伙伴。大家虽然是利益关系，但只要能发财，大家一直都会是同盟！
可以说，筹资几乎像喝水一般的容易。小伙伴公司投资5000万元，其他七家跟投者各自拿出600万元资金，也就是出资4200万元。
陈嘉上导演选择0片酬这算300万元投资，其他一些演员，选择低片酬加分成，少预付的片酬这算500万投资。
这么以来，《画皮》这个大手笔的项目，放出消息不到十天时间，资金已经全部到位了。陈嘉上对于小伙伴公司的能量和效率，也不由得刮目相看！（未完待续。。）
第三百零九章 价值投机（一）
2004年3月，小伙伴公司机构进行了一定程度的改组，专门将原本隶属于财务部门的投资理财人员划到了另外一个新成立的子公司——小伙伴价值投资管理公司。
这家公司独立出来，是因为财务部门把投资和日常财务管理混淆了，容易酿成风险。所以，小伙伴公司专门成立一个金融投资部门。原本的财务部门，则是只能进行日常的财务管理，而允许涉足投资。
小伙伴价值投资管理公司，起步资产折合人民币3亿元，员工暂定为5人，未来团队也不会增加多少。
毕竟，世界上优秀的投资团队，发挥作用的只有极少数人。比如，巴菲特的团队，预计只有巴菲特和芒格两人不可替代，其他的不是那么重要。与此同时，几十年来，巴菲特的团队一直也就十多个人，没有随着资产增长数万倍，就增加团队的数量。
投资团队，很多时候，不是比人多，有时候，只需要精简到一个人！比如，王启年一个人，就可以秒杀世界上几乎所有的投资团队！
之所以要成立投资理财团队，因为，企业成长的两大推动力，一个是自身主业经营管理的能力，另外一部分则是投资的眼光。
充分用好投资，可能比老老实实经营自己的企业，可以获得更多的回报。与此同时，投资的眼光，也是考验一个企业战略眼光的有效手段。
如果一个企业可以拥有艺术一般的投资能力，在资本市场屡次找到风口，获得巨大的投资回报率。那么，这家企业往往也具备长远的战略眼光，知道未来的风口方向所在。
说不定将来小伙伴主业不行了，需要把旗下投资的某个更有前途的子公司。作为转型的方向。
正是因此，不得不成立专属的投资公司。
王启年有自知之明，自己的投资天分的伪的，有时效性的。再过十年，他的投资眼光就不会那么准了。
所以，王启年也在刻意培养和发现投资方面的人才。如果发展真正的宗师级投资天才，那么，他会悉心培养，将来接他的班。
办公室在国内。但却是在海外开设账户，投资范围主要是香港、美国的金融市场。
因为，王启年也仅对香港和美国金融市场，稍微有点概念。至于英国、法国、日本之类的金融市场，上市的是什么些公司，那些公司牛逼。那些公司伟大，到底是多少点，他完全没有印象。
王启年大致仅对于a股、港股、美股的一些投机机会，比较了解，尤其是，中概股，在海外上市，被低估了的。更有深刻印象。
比如，香港股市比较开放。后来上市的企业，大半都是内地的企业，市值占据港股一半市场。
由于，港股钱少上市公司多，所以，股价很容易被低谷。长期成为世界最便宜的一个股市之一。外国资本，经常炒高了世界各地的股市，就把香港市场当作避风港。买入一堆的港股，然后，炒高了套利走人。
港股的参与者。主流资本就是海外资本。一**的炒作套利走人，收割了一茬茬。即使如此，港股还是最好投资市场。
为什么呢，便宜是硬道理，大量被低估的企业，如果市盈率、市净率足够低，却股息分红足够多，也没有必要炒作股价套利走人。完全是可以长期持有，分享公司的成长和分红。
港股既是投机客的天堂，也是价值投资的天堂。
把美股也作为射程，因为，美股的投资标的多，尽管经常会出现丧心病狂非理智的泡沫，但永远可以找到低估的品种。
至于a股市场由于比较年轻，主流的投资风格自然是投机。大量的投资者存在，造成了熊失的市场股价可以跌的很廉价，遍地黄金的时间段很长，但很多韭菜却割肉走人，不敢捡起遍地的黄金。而涨的时候，往往很急很猛，短时间内就会创造巨大连续的涨幅，无数投机者看到涨的时候追涨，更多韭菜一哄而上，追昂贵的股票，遭成涨过头，再一次崩盘。崩盘之后，往往跌过头，一直跌到遍地黄金都没人敢捡，又开始有人试探性的捡便宜货，下一轮牛市。
a股虽然是投机市，但以价值投资为主。自上而下分析经济和行业，自下而上分析企业。以估值和企业经营理念选择投资标的，而不是根据市场先生情绪波动而追涨杀跌，也一样可以站在胜率高的一方。
价值投资鼻祖格雷厄姆，将价值投资者称之为聪明的投资者。
聪明的投资者，会选择站在长期胜率较高的一方面，也就是价值投资。投机者的输赢是赌场上其他投机者的输赢所决定。
而聪明的价值投资者，是企业经营和成长所决定。
这样，他们就脱离了赌徒范畴，自然就长期获得正回报。
当然了，聪明的投资者不仅仅格雷厄姆一人。理论也不止他一家，但大多数一群同工，最后，再归纳总结后，还是格雷厄姆讲的全面和透彻。
虽然，标榜价值投资，但小伙伴公司不仅仅局限于格雷厄姆（价值投资鼻祖，安全边际、成长、价值和风险控制都有涉足）、费雪（成长股理论研究宗师）、巴菲特（格雷厄姆＋费雪理念继承人）、温莎基金（长期无人关注的低市盈率冷门股投资）、戴维斯家族（股神世家，几代人长期价值投资，其家族的投资理论被写进华尔街的教科书）之类的理念。
其实，也有索罗斯（对冲）、西蒙斯（文艺复兴科技公司创始人，量化投资大师，收益率完爆林奇、巴菲特、索罗斯）、大卫。斯文森（投资组合再平衡理论创始人）等等的理念。
名为价值投资，其实却是典型的价值投机。
当然了，投资和投机，只要在理性的范围内，没有必要分的那么清楚。即使是一些价值投资大师，年轻时候也有可能是短线的投机客。比如，巴菲特年轻时候，就是一个投机客。
巴菲特早年其实也不是投资，而是投机。在格雷厄姆公司上班的两年，可谓是巴菲特收益最高的两年，几乎每天都频繁的套利和交易。根据巴菲特自述，1954年在格雷厄姆公司上班套利的经历——rockwood一家在布鲁克林生产巧克力的公司，原则该公司自1941年开始就采用后进先出制的存货评价方式，那时可可豆每磅是50美分，到了1954 年可可豆因为暂时缺货价格大涨至64美分，因此rockwood想要把帐上价值不菲的可可豆存货在价格滑落之前变卖掉，但若是直接将这批货卖掉，所得的收 益可能要支付50％左右的税金，但1954的税务法令及时公布，其中有一项不太为人知的规定，就是如果企业不是把这些存货卖掉而是直接分配给股东间接减少 营运规模的话，就可以免税，因此rockwood决定停止其贩卖可可豆奶油的业务，并将1；300万磅的可可豆子发还给股东，同时公司也愿意以可可豆子换 买回部份股份，换算下来，每股可以换得80磅的豆子。
有好几个礼拜巴菲特都整天忙着买进股票、换豆子，再把豆子拿去卖，并常常跑到schroeder信托公司拿着股票凭证换取仓库保管单，获利算下来还不错，而唯一的成本费用就是地铁车票。
这纯粹就属于投机倒把，但却是在几周时间，创下了数倍的投机回报率、
由此可见，只要是有利可图，价值投资者，也是非常乐意于投机的。
巴菲特卖豆子的那段时间是最快乐的，在世界上最牛逼的投资公司上班，跟最牛逼的投资大师格雷厄姆身边学习。但好景不长，格雷厄姆想要退休，觉得自己退休后格雷厄姆公司就没有存在必要了。于是，当年华尔街最大的投资机构，格雷厄姆公司就此解散。格老，解散了公司后，悠然的享受退休生活。
而巴菲特当年可是非常难受，他貌似想要给格雷厄姆打工一辈子，想要当格雷厄姆的继承人。结果，格雷厄姆觉得，自己退休了，公司就失去灵魂，就没意义，所以，干脆解散了公司，而忽视了，公司里面其实也有不亚于格雷厄姆本人的投资高手，可以培养成为继承人。
巴菲特离开了格雷厄姆公司之后，才开始创造他个人的传奇。巴菲特创立的公司，几乎跟当年格雷厄姆公司是差不多的，主要是靠着巴菲特的投资能力，持续的滚雪球。
唯一的不同之处是，巴菲特一直健康，没有打算退休。此外，他也不打算自己退出岗位就解散公司，反而在生前，一直在观察培养手下的投资高手，希望在自己离开之后，让伯克希尔…哈撒韦公司继续存续，给持股的股东们继续创造收益率。（未完待续。。）
第三百一十章 价值投机（二）
“老板，那咱们到底是什么投资理念？”担任小伙伴价值投资管理公司ceo的张伟问道。
张伟虽然是读金融的，但并未在券商、基金、保险之类的投资机构混过。在小伙伴公司原本就是一名普通的财务，后来跟着王启年搞股票投资，当了一名职业操盘手。由于，他执行命令不打折扣，从未出现什么差错，并且，还非常勤奋好学，各类大师的名著，都烂熟于胸。
更难得的是，举一反三，懂得思考，不仅仅迷信巴菲特等等价值投资大师，也更研究西蒙斯率领一群数学家研究的量化投资。以及，另外一个投资大师大卫。斯文森的投资组合再平衡理念。
西蒙斯是怎么赚钱的，很难解释清楚，因为，他是投资复杂化的代表，无数数学家们研究大概率赚钱，一堆计算机高手编写自动交易软件，反复的测试。之后，西蒙斯的文艺复公司，根本就是计算机自动赚钱，不需要人去职守。人起到的作用的在观测和修改，不断对软件和数学模型进行修改和升级。
大卫。斯文森的投资组合再平衡，这至少是凡人可以理解的范畴。其根据自己的学术研究，执掌耶鲁大学的几十亿美元资金，通过投资组合的再平衡，做到逃离高估的泡沫，向低估的领域投资。这种再平衡理念，让他的成功不落俗套，既不是传统的价值投资，也不是趋势投资，而是一种低风险的再平衡投资。
这种理念是成功的，让耶鲁大学的基金，获得了年化16％的投资收益率。虽然，比巴菲特的投资收益率要低。
但由于投资组合的再平衡。比价值投资可操作性更强，并且，也符合价值投资的客观规律。所以，大卫。斯文森培训了一批又一批的合格金融人才，向哈佛大学捐赠基金、麻省理工大学捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、洛克菲勒基金会、希尔顿基金会、卡耐基基金会等等知名机构输送人才。
而“耶鲁模式”让大卫。斯文森成为美国投资界的教父。貌似，后来奥巴马上台。恢复美国经济，也是请大卫。斯文森当了两年时间美国经济复苏顾问委员会委员，结果，是卓有成效的。
貌似这个年代，国内谈巴菲特的，多不胜数。而谈大卫。斯文森几乎很少，因为，很少有人知道他。
不过，张伟却是大卫。斯文森的铁杆粉丝。评价比巴菲特还要高。
王启年对他期望值比较高，希望将他培养成小伙伴公司公司的巴菲特、大卫。斯文森。
“价值投资为主！”王启年解释道，“与此同时，你们每个人，可以保留一个账户，实践自己的投资理念和风格。短时间投资收益没有意义，如果五年、十年后，你证明了自己的能力。那么，公司可能会给你一个专属的团队！”
“再牛也没有老板您厉害啊！”张伟笑道。
“好了。废话别说了。先建仓100万股淡水河谷和100万股中海油服务！”王启年说道。
淡水河谷是在巴西和美国两个市场上市。
中海油服务现在是在港股市场上市，将来也会在a股市场上市，但价格肯定没有现在上市时的便宜。
小伙伴公司是在盈透证券这样的跨国券商开的户头，基本上，国际上大多数市场，都可以投资。
港股、美股都可以轻易玩转。
“老板。是不是您预计油价要继续大涨，另外，资源价格也会涨？”张伟很敏感的问道。
“是的！明摆着的事情，去年油价长期低于30美元以下。现在，由于美国在伊拉克的战争持续进行。造成石油供应减少。再加上，中国经济崛起，对石油的需求水涨船高。所以，石油涨价这是铁板钉钉的事情！”王启年断言说道，“至少未来十年以内，油价几乎不可能再回到30美元一桶的价位了！甚至，未来油价疯狂涨到100美元一桶也不是没可能。所以，我选择投资港股的中海油。原本，投资中石油也可以，但中石油从不到1港元已经开始涨到接近2港元，未来还会涨，但涨幅肯定不如中海油。中海油去年在港股上市，价格被低谷了。目前每股2港元左右，跟上市价相比，几乎是原地踏步走。而中海油海洋开采石油，技术含量更高，门槛也更高，并且，其是一家新的石油公司，团队比较年轻，比较有干劲，效率也比有历史包袱的中石油、中石化要高。由于，其更注重上游的勘探和开采，对油价也更敏感。”
王启年心中吐槽，该死的巴菲特，中石油低于1港元的时候，他悄悄不打招呼，低调的在市场扫货，斥资几亿美元买买买，才导致了股价上涨。而巴菲特直接在市场买了11亿股中石油，由此可见，中石油当时有多么的便宜，诱惑股神不了解这家�