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在投资和操作过程中，我们可以了解到，*ST和ST股票的投资风险比正常股票要高，可为什么市场上仍有众多投资者热衷于投资此类股票呢？实际上由于*ST和ST股票价格较低，市场传闻较多，不少投资者抱着一种捡便宜的投机心态，缺乏应有的风险意识，轻信传闻，跟风炒作，使得*ST和sT股票价格扶摇直上，反而成为市场上的“香饽饽”。*ST和ST股票之所以能成为市场疯狂炒作的对象，其原因就在于层出不穷的各式“题材”如资产重组、借壳上市、大股东变更等。尽管少数*ST和ST公司资产重组成功，公司发生了实质性变化，但不少*ST和ST公司因经营不善，最终仍未能逃脱退市的厄运。因此，我们建议投资者在选择*ST和ST股票前重点关注以下几点：一是公司股票被实行特别处理的原因；二是市场传闻的真实性，公司是否就市场传闻发布过澄清公告；三是如市场传闻确属实，对公司赢利能力和持续发展能力能否产生重大影响，这种影响需要多长时间体现，不确定性有多大。
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第63章 关注上市公司违规风险（）
上市公司违规行为主要包括三点：一是信息披露违规，包括未及时、公平地履行信息披露义务，以及信息披露内容尤其是财务信息存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；二是决策审批程序违规，对重大对外投资、收购或出售资产、关联交易、对外担保、募集资金使用等重大事项未按规定履行审批程序，侵害投资者利益；三是内幕交易和操纵市场。
对于违规受处罚的上市公司，投资者需重点防范以下几方面的风险：
诚信风险
规范运作水平和诚信建设质量，是上市公司能否健康持续发展的重要决定因素。上市公司作为公众公司，信用缺失可能会导致投资者直接“用脚投票”，因为对于受到过处罚的上市公司，投资者需承担额外的诚信风险。在判断公司经营业绩是否真实，大股东和管理层是否侵害上市公司和中小投资者的利益时，投资者需尤为谨慎。
退市风险
中小企业板上市公司如在24个月内受到证券交易所公开谴责两次，将实施退市风险警示；如果在其后12个月内再次受到证券交易所公开谴责，暂停上市；其后12个月内再次受到本所公开谴责，终止上市。需要提醒投资者注意的是，目前仅中小企业板上市公司受到证券交易所公开谴责将面临退市风险，主板公司没有此类规定。
再融资受限
根据有关规定，上市公司现任董事、监事和高级管理人员如果在一定时间内受到过中国证监会的行政处罚或证券交易所的公开谴责，会影响该公司的融资计划。
有一家上市公司，原本公开发行股票方案已经公司董事会和股东大会审议通过，并向证监会递交了申请材料，后因公司及其董事长受到证券交易所公开谴责，不符合公开发行证券的条件，只得撤回了公开发行股票的申请。尽管公司主营业务发展势头较好，但由于公司及其董事长的违规行为，直接导致了公司短期内借助资本市场平台发展壮大的愿望落空，因此，对于投资者而言，要充分关注这方面的风险。
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第64章 关注业绩变脸风险（）
每年市场上都会出现部分上市公司业绩大幅波动的情况，随着经营业绩的大幅波动，公司股票价格也大幅变化。对于这类公司，投资者难免会产生疑问：为什么公司的业绩会一夜之间变化这么大？上市公司的赢利能力发生了根本性的改变吗？
总体而言，上市公司业绩大幅波动的原因可以大致分为以下七类：一是国家宏观政策调整，包括税收、反倾销等相关政策调整；二是资产重组或并购行为；三是产品价格大幅波动；
四是原材料价格大幅波动；五是产能扩张或大面积停产；六是一次性的非经常性损益；七是比较基数较小。一般来说，前两类因素对公司的影响将是较长期的，而产品价格大幅波动、原材料价格大幅波动等因素对公司的影响则是相对短期的。当然，因不同公司的情况千差万别，不能一概而论。投资者需重点关注公司业绩大幅波动的具体原因，分析公司业绩的大幅增长或下降能否持续改变公司的赢利能力，判断公司股价的上涨或下跌是否合理反映了公司经营业绩和赢利能力的变化，而不是被公司业绩和股价的短期走势所迷惑，盲目做出投资决策。
例如，某上市公司自2004年起由于产能过剩，公司经营业绩大幅下滑，到2006年年初公司已陷入低谷。但2006年下半年以来，公司所处行业逐渐复苏，国内外市场需求逐渐扩大，公司经营业绩剧增。公司股票价格随之一路飙升，从2007年年初的13．28元最高涨到4月底的69．00元（复权后），市盈率最高达164倍，股价涨幅高达420％，而同期相关指数涨幅仅为72％。
对于该公司而言，因产品价格大幅上涨，导致公司业绩大幅增长，公司股票短期内出现一定的上涨是合理的。然而，公司处于一个市场竞争较为充分的行业，随着原材料价格的上涨和行业产能的进一步扩张，公司产品价格长期在高位徘徊的可能性并不大，而且过高的股价涨幅，可能已透支了公司未来几年业绩的增长。在这种情况下，投资者一定要理性看待公司业绩大幅增长，认真分析其原因和影响，避免盲目追涨，跟风炒作，造成不必要的损失。
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第65章 规避操作风险（）
股市风险很大，新人市的股民由于缺乏实战经验，往往不知如何规避风险，其实，投资者只要把握以下两个操作方法即可规避风险。
追涨行为往往出现在两种情况下：
有意追涨
这是一些喜欢高风险高回报的短线投机者常用的方法，出于“人无横财不富”的心理，这种操作手法无异于刀口舔血。但我们知道，追涨对买入点和卖出点的要求很高，在不具备专业技术的情况下，以赌博的心态参与，无疑是与虎谋皮，风险极大，即使偶然成功了几次，但一次亏损就可能葬送所有的利润，而第二次的亏损可能就是持续亏损的开始，这和赌博的原理是一样的。
无意追涨
这是不少新股民经常出现的问题。当一只股票进入主升浪后，往往会伴随着较大的成交量，交投气氛活跃，所以很能吸引眼球。由于新股民提前发掘个股的能力较弱，市场的导向对他们的影响很大，也就是说，当人们注意到一只股票时，这只股票往往已经过了急剧拉升阶段，这种快速的财富效应对人们神经的冲击是不言而喻的，因此就出现了追涨的行为。为规避这种无意中的追涨行为，最好不要买入近期出现过连续一周上涨30％的个股、不要买入近期K线图上出现过60度角拉升的股票，也不要买入高位放量的个股。
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第66章 不能借用他人证件开户（）
根据我国《证券法》和《证券登记规则》的规定，投资者应以本人的名义开立证券账户和进行证券买卖，否则其权利难以受到法律的保护。然而，，目前许多投资者由于没有充分意识到其中的法律风险，借用他人身份证开户买卖股票。
具体而言，借用他人身份证开户买卖股票的法律风险主要表现在以下三方面：
一是出借人因个人债务涉及诉讼或者涉嫌刑事犯罪时，司法机关可能会冻结、拍卖或者变卖登记在出借人证券账户下的实际属于借用人的股票。
二是出借人可能会将登记在其证券账户下实际属于借用人的股票出具给银行等主体或者用作其他用途。
三是根据有关政策规定，符合条件的被处置风险证券公司个人债权由国家予以收购，但是严格要求名实相符，即机构以个人名义开立账户的及个人以机构名义开立账户的，均不纳人收购范围，而且集资单位还要承担相应的责任，投资者可能因此造成不必要的经济损失。
因此，特别要提醒的是，投资者不要借用他人身份证开户买卖股票，以避免不必要的法律风险。此外，目前证券公司为实施证券交易结算资金第三方存管，正在进行证券账户清理，已经借用他人身份证开户的投资者要充分利用这次机会，及时清理、规范自己的证券账户。
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第67章 不轻信荐股软件（）
当前，各种各样的“荐股软件”如雨后春笋般涌现。这些以销售“荐股软件”为名，从事非法咨询活动的机构的基本做法是：以开发专业证券资讯产品为名，通过报纸、电台、网站、现场营销等方式，销售“荐股软件”。他们首先是夸大软件功能，宣传其软件超越一般的股票软件功能，具有自动选股、测算买卖点等特殊功能。股民只要按照操盘线指示，每天按荐股软件给出的买入卖出等信号，就能轻松炒股，包赚不赔。这些软件使用有一定的期限，投资者购买软件后，只能用一段时间，如三个月、半年，费用几千元到几万元不等，超期使用需要另外付费。此外，购买软件前，投资者不能查验软件功能。软件分为各种等级，声称购买高级版、至尊版软件后，有专门的老师指导实盘操作。他们定期在各大城市免费召开软件介绍会、咨询会，吸引广大投资者参加。多以招收异地客户为主。这些机构总部通常设在沿海发达地区，在全国各大城市设立了所谓的分公司、办事处，招收异地客户，一有风吹草动，则消失得无影无踪。
任何保证包赚不赔的“荐股软件”，任何承诺投资收益的咨询活动，都是骗人的把戏，投资者很有可能因此遭受损失。因此，请投资者一定要提高警惕，不要购买和使用这类承诺包赚不赔的“荐股软件”，小心上当受骗。
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第68章 不参与不受法律保护的交易（）
非法兜售“原始股”的违法行为一度非常猖獗，不少挑战者中招受损。非法兜售“原始股”的主要形式为：l．编造公司即将在境内外上市或股票发行获得政府批准等虚假信息，诱骗社会公众购买所谓的“原始股”。2．非法中介机构以“投资咨询机构”、“产权经纪公司”、“外国资本公司或投资公司驻华代表处”的名义，未经法定机关批准，向社会公众非法买卖或代理买卖未上因此，投资者应拒绝购买这种基金。投资者买卖证券投资基金，应通过相关招募说明书或公告明示的银行、证券公司等有代销咨格的机构以及基金公司直销中心办理。
按照《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》的规定，投资者从个人和非法机构手里购买未上市公司股票等行为均属参与非法金融业务活动，不受法律法规的保护。因参与非法金融业务活动受到的损失，由参与者自行承担。
因此，投资者要增强风险意识，在合法的证券经营场所和机构依法认购和转让股票，切勿购买非法发行的“原始股”。同时，发现违法违规情形应及时向证券监管、公安、工商等部门投诉举报，及时减少和挽回损失。
此外，还必须谨防海外非法基金传销式诈骗。
随着国内基金投资的财富效应持续升温，近期，一些不法分子和不法机构在互联网上设立网站，向投资者兜售子虚乌有的“海外基金”，这些不法分子和不法机构以“高额回报”、“下线返利”等方式蛊惑人心，当资金累积到一定程度后，犯罪嫌疑人即关闭网站，将钱席卷一空，逃之天天。
目前，中国证监会从没有批准过任何境外基金在中国销售，对于“瑞士共同基金”这种所谓的“境外基金”一旦出了问题，将不受《证券法》保护，投资者资金也很难得到安全保证。
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第69章 防范网上诈骗风险（）
所谓的“网上诈骗”，是指黑客建立一个与真网站几乎一模一样的假冒网站，同时申请一个与真网站相近的域名。当用户输入错网址后，就会被引入这个虚假的网站。一旦用户在这个假网站中输入自己的账号和密码，这些信息就会被黑客窃取。用户的计算机被一些病毒感染后，也会弹出假冒的窗口，引诱用户输入自己的信息，达到相同的目的。网上诈骗的手法主要有以下两种：
一是采用病毒、木马攻击。2006年，我国互联网共发现新病毒23万之多，其中约90％的病毒是以直接或者间接获取经济利益为目的编写的，其中有大量针对网络银行、网上证券系统编写的病毒。这类病毒的基本原则是“只偷窃不破坏”，因此隐蔽性很强。用户的计算机感染这类病毒后，没有明显发作的特征，用户几乎察觉不出被病毒感染，而这些病毒则在后台悄悄地运行，当用户登录网络银行、证券系统时自动记录输入的信息，并将这些信息发送给黑客。
二是破解密码。不少用户的密码设置得非常简单，以“123456”或者用生日作为密码的大有人在，有一些用户为了防备忘记密码，将它们写在Word文档中，任何人只要使用其计算机就可以看到他的密码。这些都给黑客的攻击带来便利。由此可见，网上交易的风险防范是股民必须遵守的纪律之一。
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第70章 后市不明慎投入（）
股市中，市场走势趋向明显地反映出大盘向上还是向下的时候并不多。在感觉大盘走势看不清时，自己觉得市场“可上可下”时，投资者操作要谨慎，盲目操作常会导致与大盘反方向操作，出现投资失误，造成不该有的损失。
在后市不明朗的情况下，慎重不是保守，更不是胆小，而是一种修炼。股神巴菲特就是一个非常谨慎的人。他认为，股票投资必须在开始的时候就考虑周全些，谨慎些，不要一下子把全部资金投入进去，手头经常留有数量较大的备用资金。特别是在市况比较复杂、前景不明朗的时候，更要谨慎行事。“如果经济状况不好，那么，第一步要减少投入，但不要收回资金。可以先投石问路。当重新投入时，一开始投入数量要小”。
股市上总有一部分缺少耐心的股民，虽然后市情况不太明朗，但一看到股价上升了，就急不可耐，倾其所有，全情投入，期望一夜之间，成为股市大户。然而，期望往往会变成失望，当他们无法把握涨跌交替过程的转折点时，他们的投入将血本无归。
巴菲特说：“慎重总有好处，因为没有谁一下子就有看清股市的真正走向。5分钟前还在大幅上扬的股票，5分钟后立即狂跌的事时常发生，根本无法一眼准确地断定这种变化的转折点。所以，在大规模投资之前，必须先试探一下，心里有底后再逐渐加大投资。
巴菲特曾经和他的合伙人准备就石油股买入3亿美元的股份。一开始他们只买了5000万美元，然后才逐步增加，直到买入3亿美元。
巴菲特说：“我不能断定石油股一定会涨，我只有先投资小部分，然后去观察。我得先感受一下市场的情况究竟如何。我想看看，作为一个抛售者，我的感觉怎样。如果感觉很好，很容易把这些股票抛售出去，那么，我会更想成为一个购买者。但是，如果这些股票实在难以抛售，我就不能肯定我还会做一个购买者。这时，我