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同志虽然接连不断地清洗反党集团，但对自己人挺大方，这些意大利产品流水一般地发下去赏赐下面——革命不就是为了过上好日子么？
正如洛克菲勒所说，这个好日子遇到了麻烦，第一轮记账货币到1929年12月31日就满5年了，续签合同还是5年，但联合集团提出，由于国际经济形势发生了变化，物品大量滞销，意大利国内也遇到了危机，因此联合集团只能进行调整，调整的要害有两点：
第一，如果要继续按照市场价收购并按95折提现的，那联合集团会限制采购数量，而不是敞开收购——实际等于拒绝收购；
第二，如果要继续按市场价敞开收购，那记账货币就不能提现，一定要提现的话必须打8折。
归根到底一句话，苏联要么自己去找出口渠道，要么就给联合集团交20％的渠道税。
国际市场原料价格下跌的动向苏联方面也注意到了，一方面价格下跌，一方面再打8折，那接下去几年的日子将非常难过，可不打8折的话，苏联又找不到可以大量接纳苏联产品出口的国家。
德国倒是同意和苏联易货贸易，但德国对苏联产品需求不大——也不是不大，而是德国的需求被联合集团卡死了。联合集团向德国订了一批工业设备，其中就规定部分不支付物资，用原油冲抵，所以巴库原油无法卖给德国人，德国也不需要煤炭和铁矿，粮食进口又遭到容克阶层抗议，所以苏德的经济贸易受到很大制约。
华尔街也注意到了苏联的情况，可他们对苏联产品的需求更少，洛克菲勒最后提了一个意见：“告诉俄国人，如果他们同意用黄金支付，我们就把这批设备按55折卖给他们！”
他算盘打得挺好，苏联这里55折，孔蒂尼这里收了10％多的定金，加起来超过66％，在现在这个行情下，这批财团不仅不会亏还能赚一点，甚至还能捞到黄金——他们普遍预计美元最终会贬值，这笔交易是大大划得来的。
可是他们却没有去想，如果苏联愿意拿出这么多黄金，为什么不去和孔蒂尼抢旧设备呢？
第五十七章 大崩溃（13）（）
既然联合集团这边谈不下来，那先和苏联人谈谈看也好，华尔街也没指望把44亿全部卖给俄国人，但只要对方买走其中一部分，并且是按华尔街需要的价格买走，那联合集团就会回来乖乖认命。
在这样的拉锯战中，股票指数还在不紧不慢地往下走，到了11月24日，已跌破150点到达148点了，不过市场去杠杆基本已去的差不多了，小票拥有者早就爆仓，蓝筹拥有者也在不断下跌中被迫割肉，赚到钱的做空者则在不紧不慢地平掉手头的仓位——当初规定了一个月期限，差不多还有最后一周，很多人在看是不是会跌破140点。
利弗摩尔认为跌破140点或许是可能的，但要长久跌破是不可能的，因为空头已大大超越了自身的实力，现在完全是恐慌下的抛售，扔出来的都是带血的筹码，市场交易量也萎靡不振，地量见地价，基本可以判断短期到底了。
11月28日，他基本结清了手头仓位，也帮助联合信托平掉了全部空仓。在整个股票投机过程中，他赚到了1。8亿美元，再加上孔蒂尼给的1000万美元顾问费，差不多赚到了1。9亿，至于联合信托的账户，他没有细算，估计总在40…42亿之间，他猜测孔蒂尼拿走了其中的15…18亿，然后剩下的20多亿还能分到20％，预计就是25亿的收成，另外还有可转债那一笔将近10亿的收益，预计总在35亿左右。
他根本不知道整个联合信托除个别个人用户外，全都是孔蒂尼的影子机构，因此联合集团赚到的钱不是35亿，而是差不多54亿，再加上孔蒂尼做多阶段赚到的钱刨去各种各样杂七杂八的开支，整体盈利是87亿美元。
这87亿美元当中，四分之三以上是美国股民的损失，剩下的四分之一则是欧洲股民的损失，因为美国股票点数比历史上大危机前夕涨得更高、涉及人群更多、牵扯资金面更广，以至于国际资本也大规模进入了美国，特别是英法两国的投机资本在美国不少。由于现在跨国开设投资账户不是孔蒂尼穿越的那个年代这么方便，因此欧洲资本投资美国股市普遍用的是信托和基金模式，即欧洲资本先成了一个信托公司——可以是单独的美国子公司，也可以是欧洲公司的美国办事处，然后这个公司再以信托和基金的模式投入美国证券市场。
按照监管要求，这些基金都应该穿透一层——即交易所应该知道购买信托或基金背后的所有者，但这难不倒欧洲投机资本，你穿透一层？那我就嵌套5层6层，最典型的案例就是：一个意大利人控制一个德国企业在法国设立投资基金，吸纳英国资金然后购买瑞士银行投资信托，最后走葡萄牙信托公司美国子公司的投资渠道在纽约交易所开户，聘请西班牙裔基金经理管理，交易员可能是荷兰或爱尔兰后裔，那么问题来了，请问这笔资金的真正所有者和控制者是谁？发生责任主体纠纷时适用哪一国法律？
在没有计算机联网的时代，这些东西几乎就是查不清楚的，因为你要和10多个国家的司法、金融机构打交道，等你查到了，所有的关系早就全部结束了。这种方式也是欧洲投机资本进入各国市场屡试不爽的渠道，当初投机德国马克同样也是这个逻辑，根本查不到幕后的操纵者，所以德国人民没法报复具体哪一个犹太财团，因为他们根本弄不清楚，只能把仇恨账挂在全体犹太人身上。
联合信托多半也采用了这样的方式：整个联合信托背后的投资客户涉及到1万多人（机构），但里面全是真实而非捏造的信息，这是在交易所备案过的。但不会备案的是：联合集团控制着2000多个马甲。这层关系别说外人看不清楚，就连在服务的利弗摩尔也看不清楚，至于向来抓大放小的孔蒂尼就更搞不明白了，他现在就是个三不清楚的老板：不清楚手下有多少子公司，不清楚手下有多少员工，不清楚联合集团有多少资产，里奥比他清楚得多，总裁只要管住清楚的人就好了
真正掌握全部信息的只有2个人：一个是弗朗西斯科，一个是安东尼奥，且这两个人的信息掌握也是对半分的——整个流程上各管一段，避免出了事全部暴露，所以在整个投机过程结束以前，安东尼奥和弗朗西斯科不能长时间待在一起，当安东尼奥和里奥抵达美国时，孔蒂尼就要带着弗朗西斯科回意大利了。
这是典型欧洲资本投入美国的方式，不止一个联合信托，欧洲有几百个信托机构在美国，美国本土有上千个信托，而且这些信托之间还相互交叉往来。在股市蓬勃发展的这几年，这些资本都是赚了钱的，因此远远不断地从欧洲市场吸血，规模搞得很大，联合信托只是其中规模最大的一个，胡佛和梅隆之所以认为联合信托不是联合集团的自有资金，是因为他们看到这个规模最大、资金量最多、股东和投资者也最多，因此才有这个结论，实际上跑出联合集团的马甲，剩余的普通正常投资者和其他信托只略多一点点——基本上都是冲着总裁的名气来投资的。
因此，要从背后所有者查出确切的身份来几乎是不可能了，要查就只能查资金流向：离开美国和进入美国就是一个显着的判断标志，尤其现在还不是电算化的时代，需要各种票据佐证，因此查现金流相比之下更简单一些。
第五十八章 大崩溃（14）（）
从逻辑上讲，孔蒂尼赚到87亿并将其全部抽回意大利是不可能的，美国整个国家gnp在1929年不过1100亿美元（历史实际1013亿，考虑意大利的订货推高了美国的生产总值，故调整为1100亿），而m2（历代积存货币总量）连500亿都不到，现在这些国家因为有金本位制约，所以根本不敢滥发货币，发钞票都是小心翼翼的，哪像孔蒂尼穿越的那个年代，各国一个比一个无耻，中国的m2/gdp比值已超过了2。1，标准的世界第一，美国是世界第二，经过三轮qe放水后差不多是1。8，当然美元全世界通用，人民币只在中国用，谁放水手段更高明一目了然！
500亿货币积存量抽走87亿是相当骇人的，别说根本抽不走，就算能抽走，那美国差不多就会和货币危机的德国一样生活不能自理了，联合集团不会干这种事——从美国资本市场这口大锅里多捞一点油水可以，但为了多捞把锅砸了？别这么傻！
联合集团抽走这87亿利润很巧妙，用了多步走的方针：
第一步是联合集团对美国各银行贷款购买设备并补充流动资金，前前后后一共涉及30多亿美元，分7年完成，这样操作后，债务背在联合集团身上，资金先是流出了一半，另一半以设备形式流出，流出资金又有三分之一需要回流（支付每年的利息），因此实际流出大约是34％。孔蒂尼减持股票获得的收益不是直接流出，而是归还联合集团欠债——这些债务逐渐抹平之后，等于经济关系发生了变化，债权银行可能还是同一家，但负债主体由联合集团转移到了投资者身上，这是最大的一步，差不多将近30亿美元；
第二步是关联交易，最典型的就是联合航运美国分公司，这家分公司向美国多个银行贷款，然后去意大利订购船舶生产和制造，理论上说是资金流出、资产流入，整体负债表平衡，但资产是什么，不就是船么？这些都可以移动，已让孔蒂尼全部下令回到了意大利，将来要么不回美国，要么就变更为其他注册国而展示成为外国船，所以现在留给船运公司的只有负债。
不过银行也不担心，因为联合集团已逐步归还了贷款。这些归还贷款的钱从哪里来？当然是来源于做空的收割，用这样关联交易、转移支付的方式，联合集团搞走了9亿美元；
第三步是贵金属出关，联合银行兑换了价值8亿美元的黄金，兑换时联合银行用的钱其实是借的，这不要紧，债务背在身上，黄金出关——黄金既是商品也是通货，以黄金形式转移资金是很正常的一种方式，等联合集团一赚到钱，联合银行就归还了拆借款，资金量留在美国，不过8亿黄金在意大利就不会回来了，这又走了8亿。
这样三步走完后，联合集团等于已把近47亿美元的收益抹平了，剩余还有40亿。
第四步是公开转账，联合集团通过可转换债券发行15亿美元市场上人人都清楚，这笔资金是美国投资者入股联合集团的正常投资，可以合法合规转走，这里就有15亿流出，至于流出后联合集团又用做空收益买回了稀释的股权是另外一件事，这一步抹平了15亿；
第五步是资产收购，联合集团通过联合银行和其他附属机构挥舞着支票簿收购破产银行、破产企业、破产清算资产，短短几天就花去了4亿多美元，这些钱也是做空收益，无非用美国破产资产的形式流出去，这一步抹平了4亿；
第六步是债券回购，联合集团除向美国金融机构贷款外，此前还发行了5亿多美元的长期建设债券，在联合银行形势最危急、传闻摇摇欲坠时，这些债券普遍跌到只有面值的6…7折，利弗摩尔便根据指示尽可能地予以回购，最后这些债券大部分被收回，这里又抹平了3亿左右的利润。
通过第4…6步，联合集团抹平了22亿利润，还剩余18亿。
第七步是收益分配和资金回流，联合信托是个万人大型投资公司，既然赚了钱就要回流分配，弗朗西斯科很小心地分配了5亿——表面上看起来平均每个客户分了5万，似乎不算多，但实际上这5亿全流到了联合集团控制的影子公司中去；
第八步是在此之前做的动作——联合集团不是还支付了5亿美元定金么？由于合同谈不下来，暂时挂坏账损失，这又抹平了5亿；
最后剩余的8亿当中，孔蒂尼前期已提走了2亿现钞，又赞助了意大利财政1亿，联合银行抽回了4亿用于保卫里拉汇率，满打满算还只剩下1亿元，这一亿用来干什么呢？
——交税！
综上而言，联合集团87亿收益用多形式、多渠道、跨年限、跨领域、宽口径的方式溜走，与美国金融界有千丝万缕的联系，与美国工商界有密不可分的交易，是各种各样正常形式下的资本收割？怎么查？又如何能查得清？
退一步说，查清了又如何？资本自由流动、自由赚钱不是美国的根本体制么？华尔街只会嫉妒别人赚钱，不会来堵这种路——因为这条路自己如果赚钱也是要用的，现在去清查，等于把华尔街跟风做空的老底掀了底儿掉——他们转变方向太晚，没能像联合集团做好如此充分的准备，所以弄得不好联合集团的事查不出来，华尔街首先自己就暴露了，这是梅隆、摩根、洛克菲勒等大亨绝不肯作茧自缚的！
他们现在的期望是希望联合集团用投机股市赚的钱去买他们手里的设备：孔蒂尼的底线是4。1折，他们的底线是6折，双方互相僵持着，但彼此真心实意想交易。
孔蒂尼推动交易并压价的手法是去收购旧设备和破产资产来给华尔街施加压力；华尔街推动交易并提价的办法是去和苏联洽谈订单转移来给联合集团施加压力，暂时大家处于顶牛状态，只有时间才能给这个交易下仲裁令。
第五十九章 大崩溃（15）（）
闲暇之余利弗摩尔也饶有兴致地计算联合集团要交多少所得税，结果发现如果操作得当，需要缴纳的税收并不很多。首先第一笔可转债的收益就不用交税，因为联合集团一开始收获的是借款，然后变成入股款，最后又用这笔入股款买回了稀释出去的股权——增厚了公司资本但不体现为盈余；至于联合集团炒股的收益，则要和以前的投资损失和连续亏损相抵消，再加上是外国机构，根据不双重征税的双边条约，美国几乎征不到税收，非要说征税，那只有联合银行投入部分获得了近3亿美元投资收益需要全额纳税，以及联合信托提供服务获得收入需要纳税。
但是且慢，联合银行虽然这里有3亿美元投资收益，但因为提前收回客户贷款而支付了“违约金”，这些违约金也是落入了联合集团影子公司的怀抱，另外还收购了一部分银行，他们的亏损一体纳入资产损益表，冲抵之后就少得可怜了——之所以要买这些破产清算的公司，就是看中了他们身上有亏损额度可以冲抵，这都是实实在在的减税途径。左右清点下来，需要纳税的余地很小。
而对联合信托征税就更是笑话，60亿的盘子又不是天天在交易，手续费收入才多少？九牛一毛而已！
弗朗西斯科最终盘点下来，这87亿收益大概需要交纳4000万美元税收——连0。5％都不到！最后孔蒂尼拍板，4000万太小气，准备按交1亿口径预申报。
这当然是他给胡佛和梅隆面子，没把账做得太狠，不然干脆以经济危机为借口，把所有联合系坏账都计提掉，再把今年联合集团的定金损失（5亿）也一并计提，甚至还能洗澡洗出个大亏损来，但他认为做人不要太绝，这1亿美元还是要交的，不然梅隆和胡佛那里都不好交代，起码的面子都不顾了，还有以后么？要捞钱还有机会。
梅隆也确实没法指责联合集团什么——1亿美元已比所有美国财团缴的税多不少了，很多公司都借口股灾受损，将全年所得做成负数，什么税也不想交，政府也不能奈何他们。所以胡�